# Brent держится на уровне 110 долл. на фоне роста риска ударов Ирана после промежуточных выборов 29 октября 2026 · OILAV Постоянная ссылка: https://oilav.com/ru/brief/2026-10-29 **Brent торгуется на уровне 110,32 долл., удерживаясь выше поддержки 109 долл., тогда как физический Brent торгуется по 123,10 долл., а чиновники США предупреждают государства Персидского залива о возможных ударах по Ирану после промежуточных выборов, поэтому покупайте на просадках.** ## Ключевые уровни - Brent: поддержка 109, сопротивление 112.63 - WTI: поддержка 99.44, сопротивление 103.55 ## Динамика цен и технический анализ > Не обращайте внимания на заголовок с падением -4,74%: ключевой уровень для Brent — 109,00 долл., а физическая премия в 12,78 долл. говорит об ограниченности снижения. **Brent closed at $110.32 and the headline -4.74% print is a mark-to-market artefact, not a sell-off.** Yesterday's brief had Brent at $110.97, so the true day-on-day move is about **-0.6%**. Wednesday's wires (Rigzone, CNBC) had oil rising, and WTI slipped only **-0.32% to $101.43**. The 5-day change is **-0.20%**, inside a tight **$109.00-$112.63** range. **Distillates are the weak link.** Heating oil fell **-5.65% to $4.6347/gal** and RBOB fell **-3.62% to $3.1019/gal**, yet the distillate crack still sits at **$93.23/bbl**. The 3-2-1 is **$50.31/bbl**. Refiners are being paid extraordinarily well to run crude, which supports crude demand. **The curve is steeply backwardated.** Brent runs from **$110.32 front** to **$101.16 in Apr 27** and **$90.45 in Oct 27 (-18.0%)**. WTI is **-17.1%** to Oct 27. The Brent-WTI spread is **$8.89**, and EIA spot Brent at **$123.10 (Oct 27)** is **$12.78 above** the futures screen. Physical is tighter than paper, and paper is playing catch-up. ## Предложение и запасы > Сокращение запасов, загрузка НПЗ на уровне 92,8% и крэк-спред по дистиллятам около 93 долл. означают, что дефицит сосредоточен в дизеле; слабость бензина — шум со стороны спроса. **Запасы сырой нефти в США сократились на 1,9 млн барр. до 410,6 млн барр., что на 4% ниже среднего за 5 лет.** Загрузка НПЗ составляет **92,8%**, добыча — **13,99 млн барр./сут**, экспорт — **4,9 млн барр./сут**. США активно экспортируют в условиях дефицита в мире, поэтому внутренние барреля выводятся с рынка. **Запасы в Кушинге сократились на 0,6 млн барр. до 27,0 млн барр. (33-й перцентиль, z=-0,7).** Уровень не критический, но динамика неблагоприятна для спредов WTI. Стратегический резерв (SPR) составляет **282,6 млн барр. (-0,1 млн за неделю)**, поэтому значимой политической подушки безопасности нет. **Спрос разнонаправлен.** Поставки бензина составляют **8,4 млн барр./сут, 14-й перцентиль (сезонный z=-1,7)**, что говорит о реальном снижении спроса на заправках. Поставки дистиллятов составляют **4,2 млн барр./сут (+0,5 млн за неделю, 79-й перцентиль)**, и именно здесь проявляется дефицит. Крэк-спред по дистиллятам **93,23 долл.** против крэк-спреда по бензину **28,85 долл.** говорит о том же. **Прогноз EIA STEO предполагает Brent на уровне 111,00 долл. в октябре при рыночной цене 110,32 долл.** Ожидается **72,00 долл. к декабрю 2027 года.** Консенсус считает этот рост временным, но физические данные не указывают на окончание ситуации в этом квартале. ## Геополитика и сбои поставок > Покупайте рост до промежуточных выборов 3 ноября; опционы на удар после них асимметричны в пользу роста. **Ключевое событие — после вторничных выборов в Конгресс.** Сообщается, что США предупредили страны Персидского залива о подготовке **ударов по Ирану после промежуточных выборов**, а военные США велели судам без необходимости не заходить в **Ормузский пролив**. Рынок закладывает смягчение конфликта, и это ошибочно. Саудовская, турецкая и пакистанская делегации встретились с иранскими официальными лицами в Тегеране в понедельник, однако заголовок самого oilprice.com гласит, что мирные переговоры не спасут покупателей от нефти **дороже 100 долл.** **Инфраструктура становится мишенью.** Поврежденные в ходе войны США и Израиля с Ираном НПЗ усиливают глобальный дефицит топлива. **Ставки на танкеры LR2 компании Scorpio Tankers в среднем составляют 181 000 долл. в сутки**, и такие цифры возникают лишь при серьезных сбоях в потоках нефтепродуктов. **Российские барреля — политическая проблема, а не решение проблемы предложения.** По оценкам UBS, экспорт из России лишь на **10% ниже довоенного уровня**. Первый танкер с российским дизтопливом в США в рамках сделки Трампа и Путина уже сменил пункт назначения с Нью-Йорка, и сенатор Блюменталь требует развернуть его. **UBS повысил прогноз Brent на конец года до 110 долл. с 100 долл.**, это уже второе повышение в этом месяце, поскольку поставки из Персидского залива остаются ниже довоенного уровня. ## Позиционирование и потоки > При чистой длинной позиции спекулянтов 101 906 контрактов и OVX около 59 покупайте просадки через колл-спреды, а не голые фьючерсы. **Чистая спекулятивная длинная позиция составляет 101 906 контрактов — здоровый, но не переполненный уровень.** Управляющие активами держат **178 884 длинных и 76 978 коротких позиций**, примерно 2,3:1. Открытый интерес снизился на **73 685 до 2 502 206**, поэтому часть длинных позиций была ликвидирована, однако последний отчет датирован 20 октября и устарел на девять дней. **Волатильность говорит о том, что рынок платит за защиту.** **OVX составляет 58,59 (+9,97% за день, +8,08% за 5 дней)**, диапазон за 5 дней — **53,35-60,96**. Спотовое значение OVX по данным FRED, 55,44, относится к 27 октября. При таких уровнях опционы дороги, и консенсус склоняется к колл-спредам, а не к чистым фьючерсам. **Природный газ — отвлекающий фактор.** Цена NG выросла на **+16,37% до 3,028 долл./MMBtu**, что связано с переносом позиций по ноябрьскому контракту и возвратом объемов подачи на СПГ **выше 20 млрд куб. футов/сут**, а не с сигналом для нефти. ## Макроэкономика и межактивные связи > Макроэкономика — попутный ветер, который нефть игнорирует; покупайте падения, вызванные долларом, пока сохраняется премия за риск в Персидском заливе. **Доллар на уровне 121,32 (индекс DXY, 23 октября) — попутный ветер, который нефть игнорирует.** Brent держится на уровне **110 долл.** при очень сильном долларе, и шок предложения перевешивает валютный эффект. Ставка по федеральным фондам составляет **3,75%**, что не оставляет места для агрессивного смягчения политики, пока энергетика поддерживает высокую инфляцию (**336,298** в сентябре). **Политика ограничивает восходящий сценарий.** Трамп назвал высокие цены на бензин **краткосрочной болью** на митинге в Корпус-Кристи. Администрация располагает рычагами: SPR (**282,6 млн барр.**), сделкой по российскому дизтопливу и ослаблением требований по метану. Агентство EPA утверждает, что ослабление требований по метану снизит цены на американскую сырую нефть в 2027 году всего на **11 центов за баррель**, поэтому рычаги невелики. **Предложение газа уже сигнализирует о реакции.** Expand Energy сокращает добычу, признавая ослабление рынка, а добыча газа в США находится на рекордных уровнях. Это медвежий фактор для газа, а не для сырой нефти, но он подтверждает, что расхождение между нефтью и газом велико. ## За чем следить - Итоги промежуточных выборов в США, 3-4 ноября: любой сигнал о сроках возможного удара по Ирану после выборов - Рекомендации по проходу через Ормузский пролив и потоки танкеров AIS, ежедневно от военных США/CENTCOM - Истечение декабрьского контракта Brent 30 октября и перенос на январь: следите за поведением спредов и расхождениями в расчетах - Еженедельные данные EIA по нефтепродуктам, среда 4 ноября в 10:30 по восточному времени: Кушинг ниже 27,0 млн барр. и спрос на дистилляты выше 4,2 млн барр./сут - Следующий отчет CFTC COT, пятница 30 октября: сохранится ли чистая спекулятивная позиция выше 100 тыс. после снижения открытого интереса ## Риски - Объявление о перемирии или региональной сделке с Ираном до выборов (возможно): Brent протестирует 100-105 долл. при снятии военной премии - Снижение спроса из-за устойчивых цен на нефть выше 100 долл., уже видное по поставкам бензина на 14-м перцентиле (вероятно) - Поставки российского дизтоплива и сырой нефти в США и Европу вырастут быстрее ожидаемого, облегчив крэк-спред по дистиллятам (хвостовой риск) ## Прогноз Brent продолжит расти к **115-120 долл.** до середины ноября, поскольку риск ударов после выборов и физическая премия в 12,78 долл. тянут бумажный рынок вверх. Годовой прогноз UBS в 110 долл. выглядит консервативным. Закрытие ниже **109,00 долл.** аннулирует этот сценарий и откроет путь к **105 долл.** --- Цитировать как: OILAV (2026-10-29). «Brent держится на уровне 110 долл. на фоне роста риска ударов Ирана после промежуточных выборов». Ежедневный обзор рынка нефти. https://oilav.com/ru/brief/2026-10-29